Apakah REIT merupakan Alternatif yang Dapat Diandalkan untuk Berinvestasi di Properti Inggris?

[ad_1]

Inggris terobsesi dengan properti dengan banyak program di TV dan majalah yang diterbitkan pada topik apakah itu pembelian, investasi atau renovasi. Tetapi bagi kebanyakan orang ini hanya mimpi karena harga properti di Inggris mahal dan memiliki modal yang dibutuhkan sulit diperoleh serta hambatan untuk masuk dari bank menggunakan kriteria peminjaman yang ketat.

Namun, karena Undang-Undang Keuangan pada tahun 2006, undang-undang untuk REIT diperkenalkan dan mulai berlaku pada Januari 2007. Trust investasi real estat (REIT) adalah perusahaan yang memiliki real estat yang menghasilkan pendapatan dan dalam banyak kasus mengoperasikan real estat. REITs dirancang untuk menyediakan struktur investasi real estat yang mirip dengan reksadana yang menyediakan investasi untuk saham. REIT Inggris adalah kendaraan pendapatan yang kuat karena mereka harus membayar 90 persen dari penghasilan kena pajak mereka dalam bentuk dividen kepada pemegang saham.

Ada, pada 2015, 27 REIT di Inggris dengan nilai pasar gabungan sebesar £ 47 miliar. Telah berkembang dalam pertumbuhan REIT Inggris sejak perubahan itu dibuat untuk undang-undang REIT pada tahun 2012, terutama penghapusan biaya pembibitan dua persen. REITs kini telah menjadi pokok bagi investor pendapatan selama dekade terakhir sekarang karena pasar telah ditetapkan. Ada beberapa opsi yang menawarkan potensi yang sama untuk pembayaran tunai tinggi dan naik, lindung nilai inflasi built-in dan eksposur terdiversifikasi untuk aset yang akan dinyatakan terlarang – real estat komersial. Ide REITs sekarang tidak hanya di Inggris tetapi Eropa dan sebagian Asia. REITs sekarang menjadi sarana yang diterima secara global untuk memperdagangkan properti di bursa saham.

Contoh seorang pengusaha kaya yang telah membangun kekayaan dari kerajaan properti yang terdiversifikasi memiliki hubungan dekat dengan keluarga kerajaan di Inggris. Gerald Grosvenor, Duke of Westminster, adalah orang terkaya di Inggris karena kepentingan di Grosvenor Group. Korporasi memiliki kantor di 18 kota di seluruh dunia dan beberapa kebetulan duduk di tanah paling berharga di West End of London. Meskipun investor tidak dapat berinvestasi dengan Duke kecuali mereka adalah individu dengan nilai kekayaan tinggi, itu menunjukkan kemungkinan membangun kekayaan melalui diversifikasi dengan REIT yang diperdagangkan secara umum.

Pasar REIT Inggris masih tertinggal di belakang AS dan dengan demikian banyak REIT di Inggris adalah pengembang properti sebelumnya. REITs di Inggris masih fokus pada pengembangan properti daripada aspek pemilik lahan tidak seperti sebagian besar pasar AS yang lebih fokus pada penyediaan investor dengan pendapatan melalui dividen.

Saat ini hanya ada opsi untuk membeli REIT ekuitas, yang memiliki dan mengoperasikan properti mereka sendiri. Di negara-negara seperti AS ada REIT hipotek dan REIT hibrida.

Sebuah REIT ekuitas membeli dan mengembangkan properti untuk kepemilikan sebagai bagian dari bisnis rental-nya. Properti dapat mencakup flat atau apartemen perumahan, bangunan industri, pusat perbelanjaan, kantor, dan gedung penyimpanan mandiri. REIT ekuitas juga dapat secara geografis dibungkus di mana ia membeli properti untuk pengembangan di daerah tertentu. Workspace Group adalah contoh utama di mana REIT membeli kantor dan bangunan industri di wilayah London.

Seorang investor disajikan dengan strategi investasi yang berbeda, kadang-kadang duel, ketika berinvestasi dalam REIT ekuitas. Beberapa REIT ekuitas akan mencari apa yang dikenal sebagai 'triple net' atau sewa komersial yang memberikan pertumbuhan stabil lambat dan dividen tinggi. REIT ekuitas lainnya membeli properti baru untuk mengembangkan memberikan dividen rendah tetapi pertumbuhan tinggi.

Saat ini tidak ada REIT hipotek di Inggris, meskipun ada panggilan bagi mereka untuk diperkenalkan oleh berbagai organisasi properti. Kembali pada tahun 2012 ada panggilan untuk kanselir, George Osborne, untuk memperkenalkan REIT hipotek di Inggris sebagai bagian dari anggarannya. Federasi Properti Inggris menyatakan bahwa Inggris telah kehilangan peluang untuk sumber modal baru dalam industri yang kekurangan utang.

Pasar untuk REIT di Inggris masih dalam tahap awal tetapi menyediakan potensi setidaknya untuk sektor yang sedang tumbuh untuk investasi alternatif dalam properti untuk investor individu rata-rata.

[ad_2]

Peraturan Dana Investasi Alternatif

[ad_1]

Apa itu Dana Investasi Alternatif (AIF)

AIF adalah Peraturan Dana Investasi Alternatif yang secara pribadi mengumpulkan investasi kendaraan yang mengumpulkan dana dari investor, baik India maupun asing, untuk menginvestasikannya sesuai dengan kebijakan investasi yang ditetapkan untuk kepentingan para investornya. AIF mungkin dalam bentuk kepercayaan atau perusahaan atau kemitraan kewajiban terbatas atau badan perusahaan.

Mengapa AIF

Peraturan AIF berusaha untuk memperpanjang perimeter peraturan untuk dana yang tidak diatur dengan maksud untuk memastikan stabilitas sistemik, meningkatkan efisiensi pasar, mendorong pembentukan modal baru dan perlindungan konsumen.

Siapa yang tidak tercakup

Saat ini, Peraturan AIF tidak berlaku untuk reksa dana, skema investasi kolektif, kepercayaan keluarga, ESOP dan kepercayaan kesejahteraan karyawan lainnya, perusahaan induk, kendaraan tujuan khusus, dana yang dikelola oleh sekuritisasi atau perusahaan rekonstruksi dan setiap kumpulan dana yang diatur secara langsung oleh regulator lain di India.

Kategori AIF

AIF perlu mencari pendaftaran secara luas di bawah salah satu dari 3 kategori –

Kategori I AIF: Hal-hal berikut ini termasuk dalam Kategori I

1. Dana investasi dalam memulai usaha atau usaha tahap awal atau usaha sosial atau UKM atau infrastruktur

2. Sektor-sektor atau bidang-bidang lain yang oleh pemerintah atau regulator dianggap secara sosial atau ekonomi diinginkan termasuk Dana Modal Ventura

3. AIF dengan efek spillover positif pada ekonomi, di mana insentif atau konsesi tertentu dapat dipertimbangkan oleh SEBI atau Pemerintah India atau regulator lain di India

Kategori II AIF: Berikut ini tercakup dalam Kategori II

1. AIF yang tidak ada insentif atau konsesi khusus diberikan oleh pemerintah atau Regulator lainnya

2. Yang tidak akan melakukan pengungkitan selain untuk memenuhi persyaratan operasional sehari-hari sebagaimana diizinkan dalam Peraturan ini

3. Yang termasuk Swasta Dana Ekuitas, Dana Hutang, Dana Fund dan dana lainnya seperti yang tidak diklasifikasikan sebagai kategori I atau III

Kategori III AIF: Berikut ini akan dibahas di bawah Kategori III

1. AIF termasuk hedge fund yang berdagang dengan maksud untuk menghasilkan pengembalian jangka pendek;

2. Yang menggunakan strategi perdagangan yang beragam atau kompleks

3. Yang dapat menggunakan leverage termasuk melalui investasi dalam derivatif terdaftar atau tidak terdaftar

Keberlakuan Peraturan AIF ke Dana Real Estat

Setelah mengetahui apa itu AIF dan kategori luasnya, kami menganalisis apakah Peraturan AIF berlaku untuk Dana Real Estate

Pertama, AIF harus mencari pendaftaran berdasarkan Peraturan AIF di bawah salah satu dari tiga kategori yang disebutkan di atas. Oleh karena itu jika suatu Dana tidak termasuk dalam salah satu dari tiga kategori yang disebutkan di atas, maka ia tidak akan mencari pendaftaran dengan SEBI.

Jika kita melihat Kategori 1, pendaftaran diperlukan oleh dana yang berinvestasi dalam memulai usaha atau usaha tahap awal atau usaha sosial atau UKM atau infrastruktur

Jika kita melihat definisi infrastruktur, Penjelasan untuk Peraturan 2 (m) menyatakan bahwa Infrastruktur akan seperti yang didefinisikan oleh Pemerintah India dari waktu ke waktu.

Dan dalam bahasa normal, istilah ini biasanya mengacu pada struktur teknis yang mendukung masyarakat, seperti jalan, pasokan air, selokan, jaringan listrik,

telekomunikasi, dan seterusnya, dan dapat didefinisikan sebagai "komponen fisik dari sistem yang saling berkaitan yang menyediakan komoditas dan layanan yang penting untuk memungkinkan, mempertahankan, atau meningkatkan kondisi kehidupan masyarakat.

Oleh karena itu infrastruktur tidak termasuk kegiatan real estat atau konstruksi karena kegiatan ini berkaitan dengan investasi di tanah, mengembangkan tanah dengan cara pembangunan rumah susun, kota-kota dan proyek-proyek perumahan dan komersial lainnya.

Tetapi jika dana real estat membawa pada proyek-proyek tertentu untuk tujuan sosial seperti membeli tanah untuk amal dll .; maka dana tersebut dapat ditanggung dalam dana ventura sosial.

Klausa lebih lanjut menyatakan bahwa 'atau sektor atau bidang lain yang oleh pemerintah atau regulator anggap sebagai Dana Investasi Alternatif yang diinginkan secara sosial atau ekonomi dan lainnya seperti yang ditentukan;'

Peraturan AIF telah diberitahukan hanya beberapa hari sebelumnya dan sampai saat ini, tidak ada dana AIF lain yang telah ditentukan dalam Kategori 1 oleh Pemerintah. Lebih jauh lagi apa yang dianggap layak secara sosial dan ekonomi oleh pemerintah atau regulator adalah konsep yang sangat luas. Namun, sampai Pemerintah secara khusus mengeluarkan inklusi spesifik di bawah Kategori 1; Dana Real Estat tidak akan dicakup dalam Kategori 1 dan oleh karena itu tidak memerlukan Pendaftaran.

Selanjutnya, klausa tersebut juga menyatakan bahwa – Dana Investasi Alternatif yang umumnya dianggap memiliki efek spillover positif pada ekonomi dan yang mana Dewan atau Pemerintah India atau regulator lain di India mungkin mempertimbangkan pemberian insentif atau konsesi akan dimasukkan

Dengan menambahkan garis-garis ini ke Kategori 1, SEBI telah membuat kategori 1 sangat tidak jelas dan terbuka untuk perselisihan dan litigasi karena apa yang dimaksudkan SEBI dengan efek spillover positif pada ekonomi tidak didefinisikan atau diklarifikasi. Orang atau organisasi yang berbeda mungkin memiliki pendapat yang berbeda tentang hal ini yang akan mengarah pada litigasi dan kesulitan yang tidak perlu bagi pemilik bisnis. Namun, hingga kejelasan apa pun muncul, pemilik bisnis perlu mengambil pendekatan yang hati-hati terhadap keputusan mencari Pendaftaran berdasarkan Peraturan AIF.

Kategori II AIF

Sekarang kita memeriksa apakah Dana Real Estate termasuk dalam Kategori II AIF

Jika kita melihat dana yang dicakup oleh Kategori II di atas, mereka

1. Tidak jatuh di Kategori I dan III

2. Tidak melakukan leverage atau meminjam selain untuk memenuhi kebutuhan operasional sehari-hari dan sebagaimana diizinkan oleh peraturan-peraturan ini;

3. Harus didanai seperti dana ekuitas swasta atau dana utang yang tidak ada insentif atau konsesi khusus yang diberikan oleh pemerintah atau Regulator lainnya.

Untuk Dana Real Estate di bawah Kategori I, kami melihat bahwa saat ini tidak termasuk dalam Kategori I dan juga tidak termasuk dalam Kategori III karena pada dasarnya ini adalah dana lindung nilai. Lebih lanjut, tidak ada insentif khusus atau konsesi yang diberikan oleh Pemerintah untuk Sektor Real Estate. Oleh karena itu jika kita melihat penerapan Dana Real Estate di bawah Kategori II, dana ini dapat jatuh di bawah Kategori II AIFs jika mereka tidak mengambil leverage atau meminjam kecuali untuk persyaratan jangka pendek.

Dampak AIF pada Dana Real Estate

Berdasarkan Peraturan ini, jumlah investasi minimum harus menjadi Rs 1 crore dari setiap investor. Oleh karena itu, menarik dana dari para investor akan menjadi sulit untuk dana real estat, yang digunakan untuk menaikkan jumlah kurang dari INR 1 juta dari para investor. Sekarang mereka perlu mencari investor bernilai tinggi meskipun ini bukan satu-satunya tantangan yang ada di depan bagi mereka yang membesarkan korpus domestik. Mereka sekarang juga harus berinvestasi 2,5% dari korpus atau Rs 5 crore, mana yang lebih rendah, untuk memastikan bahwa risiko perusahaan pengelola selaras dengan investor. Selain itu, investasi tunggal di perusahaan atau proyek tidak dapat melebihi 25% dari seluruh korpus.

Selanjutnya Dana Real Estat yang didaftarkan dalam bentuk LLP juga akan dicakup dalam Peraturan AIF. Dalam Struktur LLP, karena para investor juga merupakan mitra, risiko terhadap hak-hak para investor yang disalahgunakan sangat minimum. Oleh karena itu menerapkan Peraturan AIF ke dalam Struktur LLP akan mengurangi fleksibilitas yang tersedia untuk Struktur tersebut.

Kesimpulan

Jika kita melihat Regulasi AIF dari perspektif jangka pendek, mengingat sulitnya menggalang dana hari ini, ukuran tiket yang lebih tinggi bagi investor dapat berpotensi menimbulkan beberapa tantangan dan dapat dengan cara menyempitkan pertumbuhan kelas aset, tetapi jelas , dalam jangka panjang, peraturan ini tampaknya memiliki unsur kedewasaan untuk memainkan peran penting dalam pengembangan dan pembentukan masa depan kelas aset alternatif di India. Juga jelas bahwa investasi alternatif lebih canggih dan berisiko dibandingkan dengan investasi dalam ekuitas dan utang dan sampai pasar matang disarankan bahwa hanya HNI dan investor yang mendapat informasi baik membuat investasi dalam kelas aset ini dan setelah pasar matang itu dibuat terbuka. untuk semua. Dalam jangka panjang, kita dapat melihat lebih banyak investasi dalam kelas aset Alternatif (dalam hal kuantum dan jatuh tempo) karena kepercayaan investor yang meningkat dalam dana ini.

[ad_2]